TIPOS DE FONDOS DE INVERSIÓN: UNA VISIÓN GENERAL ESENCIAL
Conozca en qué se diferencian los fondos abiertos, cerrados, del mercado monetario, de cobertura y privados, sus beneficios, riesgos y para quiénes son más adecuados.
¿Qué son los fondos abiertos?
Los fondos abiertos, como la mayoría de los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF), permiten a los inversores comprar y vender acciones directamente del gestor del fondo al valor liquidativo (VAN) actual del fondo. Esto significa que el fondo está constantemente abierto a la suscripción o el reembolso de los inversores. Los fondos abiertos están regulados, generalmente bajo marcos estrictos como la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 en EE. UU. o regulaciones equivalentes a nivel mundial.
- Liquidez: Alta: los inversores pueden comprar/vender diariamente al valor liquidativo (VL).
- Precio: Basado en el VL calculado al final de cada jornada bursátil.
- Gestión: A menudo se gestionan de forma activa o pasiva.
- Ejemplos: Fondos mutuos, fondos indexados.
Ventajas de los fondos abiertos
- Exposición diversificada a acciones, bonos o activos combinados.
- Gestión profesional.
- Inversión mínima baja. Umbrales.
¿Qué son los fondos cerrados?
Los fondos cerrados captan una cantidad fija de capital mediante una oferta pública inicial (OPI) y cotizan sus acciones en las bolsas de valores. Estas acciones se negocian como acciones durante el horario de mercado en el mercado secundario, a menudo con primas o descuentos sobre el valor liquidativo (VL), según la demanda de los inversores.
- Liquidez: Moderada; depende de la actividad del mercado.
- Precio: Determinado por el mercado secundario, no necesariamente por el VL.
- Gestión: Generalmente activa con enfoque a largo plazo.
Ventajas de los fondos cerrados
- Pueden emplear apalancamiento para obtener mejores rentabilidades.
- No se enfrentan a reembolsos diarios: mayor flexibilidad para los gestores.
En resumen, los fondos abiertos ofrecen mayor liquidez y accesibilidad, lo que resulta adecuado para la mayoría de los inversores minoristas que buscan transparencia. Los fondos cerrados, aunque menos líquidos, permiten estrategias de asignación sofisticadas y pueden ser adecuados para quienes se sienten cómodos con la volatilidad del mercado.
Fondos del Mercado Monetario
Diseñados para la preservación del capital y la liquidez a corto plazo, los fondos del mercado monetario invierten en instrumentos de alta liquidez y bajo riesgo, como letras del Tesoro, papel comercial y certificados de depósito. Estos fondos buscan mantener un valor liquidativo estable, generalmente de 1 £ o 1 $, y suelen utilizarse como equivalentes de efectivo en las carteras.
- Tipo de inversor: Adecuado para inversores conservadores o instituciones que gestionan necesidades de efectivo a corto plazo.
- Liquidez: Extremadamente alta; se permiten transacciones diarias.
- Rendimiento: Generalmente inferior al de los fondos de renta variable o renta fija, pero superior al de las cuentas de depósito bancarias.
- Transparencia: Alta, con estricta supervisión regulatoria.
Fondos de cobertura
Los fondos de cobertura son sociedades de inversión con baja regulación y gestión activa que utilizan una amplia gama de estrategias: renta variable a largo/corto plazo, macroeconómica global, basadas en eventos, entre otras. Estructurados generalmente como sociedades limitadas, suelen atender a particulares con un alto patrimonio y clientes institucionales.
- Tipo de inversor: Inversores acreditados y sofisticados.
- Liquidez: Limitada: periodos de bloqueo frecuentes (por ejemplo, plazos de reembolso trimestrales o anuales).
- Estrategia: Agresiva, buscando rentabilidades absolutas independientemente de las condiciones del mercado.
- Comisiones: Suelen estar sujetas al modelo "2 y 20" (2% de gestión, 20% de incentivo por beneficios).
Si bien los fondos de cobertura ofrecen el potencial de obtener una alta rentabilidad, también presentan riesgos elevados, comisiones más altas y menor transparencia que los fondos tradicionales. Son más adecuados para inversores experimentados con tolerancia a la volatilidad.
Fondos Privados
Los fondos privados abarcan una amplia categoría que incluye capital privado, capital riesgo, fondos inmobiliarios y ciertos fondos de crédito. Están estructurados para una sociedad limitada de inversores y generalmente no están abiertos al público. Invierten en mercados no públicos, toman posiciones a largo plazo y buscan la revalorización del capital en lugar de obtener ingresos.
- Tipo de inversor: Inversores institucionales y personas cualificadas con un alto patrimonio.
- Liquidez: Muy baja; el capital suele comprometerse durante varios años.
- Transparencia: Inferior a la de los fondos públicos debido a sus estrategias propias.
- Rentabilidad: Potencialmente alta, pero muy variable e ilíquida.
Los fondos privados suelen buscar añadir valor mediante mejoras operativas, reestructuración de la gestión o la planificación de salidas a través de OPV o adquisiciones. Si bien ofrecen un potencial de crecimiento a largo plazo, los inversores deben estar preparados para un bloqueo significativo de capital y una visibilidad limitada durante el ciclo de inversión.
Estos tres tipos de fondos son herramientas esenciales para la gestión de efectivo (mercado monetario), estrategias de rentabilidad mejorada (fondos de cobertura) o la creación de riqueza a largo plazo (fondos privados). Cada vehículo implica ventajas y desventajas, como la accesibilidad, la liquidez y el riesgo.
